
关于并购重组放松是否会带来“壳资源”价值大幅提升,我们认为可能性偏低。■风险提示:1、再融资相关政策并未继续放宽。2、并购重组政策收紧风险正文1、并购重组与再融资历次政策的演变,都有其时代背景自2011年以来并购重组政策与再融资政策历经了多次轮回演变,对资本市场的影响日益深刻,一般而言两者往往呈现出“同宽松共收紧”的态势:并购重组和再融资市场在经历了11-13年的初始发展阶段、14-15年的鼓励宽松阶段后,在2016年6月“最严借壳标准”、2017年2月再融资新政和同年5月“减持新规”的压制下,出现较大幅度的收缩,进入调整收紧阶段。2018年下半年以来,直接融资越发受到重视,在系列政策的加持下,并购重组市场有望再次迎来发展机遇。
超级周期的下降阶段开始了吗?值得强调的是当前商品超级周期的两个显着特征,据说已达到峰值。首先,过去30年间资源价格之间的相关性大幅增加(Dobbs等人,2013年)。除了对中国工业化和城市化带来的所有大宗商品的强劲需求拉动之外,技术演变引发了更高的相关性。以自然资源为基础的产品作为投入而增加,因此成为其他商品(例如农业肥料)的成本。此外,替代(例如,甘蔗可以变成乙醇或糖)和来源(例如,替代燃料和发电形式)已经增加,使得价格冲击传播更加普遍。其次,与过去相比,波动性增加并持续上升(Arezki等人,2013年)。这通常与作为一类金融资产的商品规模增加有关,即使供需基本面最终作为重心运行(Canuto 2008)。还讨论了自然现象(洪水,干旱,变温)对农业生产日益增加的影响,以及伴随石油,金属和矿物开采(冲突,劳工罢工)的社会和政治因素。
热闹与争议之下,两边的口红卖得都不错,故宫淘宝的彩妆系列开售当天即现货售罄,故宫文创口红合作开发方华熙生物也表示,此次“故宫口红”产品获得消费者追捧,订单量猛增,目前公司已增加生产线,调整产能,工厂加班加点生产。不过,彩妆不同于一般的文创衍生品,故宫口红199元的定价,已经不亚于不少一线彩妆品牌的口红价位,也让消费者对其品质有了更高的期待。而且故宫文创过去的好口碑,也无形中推高了消费者对故宫彩妆的心理预期。
《日本经济新闻》3月12日报道称,埃塞俄比亚航空运营的波音“737MAX8”机型10日在该国首都亚的斯亚贝巴郊外坠毁,157名机组人员和乘客全部罹难。在该起空难发生后,中国和印度尼西亚的航空管理当局要求国内航空公司停飞“737MAX”和确认安全。彭博通讯社报道称,印度当局也有可能采取追加安全措施。由于有观点认为坠毁事故的影响将扩大,同一天的波音股价下跌逾5%。
(本报记者 龚亮)责任编辑:李锋微软将在10月9日停止支持2017年3月发布的的Windows 10创意者更新系统,这可以理解,微软应该非常渴望让该版本系统上的Windows 10用户进行升级。现在,微软已经开始在Windows 10应用商店中使用横幅,以鼓励督促仍然使用该版本操作系统的用户升级他们的PC。
马奇在学术上活跃的年代,中国企业尚未扬名立万,难以成为学术界关注的对象。但是好的理论自有其生命力和普适性。我和两位合作者虽然并非出身于企业行为理论流派,却因缘际会地运用了这个理论来研究今天中国企业的冒险行为,并在实证上得到了充分的数据支持,这也让我们对马奇更加敬佩。大师虽逝,但我们得以在他留下的巨作之上添加一笔,幸甚至哉!